Италия становится самым большим риском для европы — «экономика»

Автор: ·

Италия становится самым большим риском для европы - «экономика»

Центробанк выделяет миллиарды для Италии. Но вместо того, дабы оказать помощь стране подняться на ноги, внушительные суммы от ЕЦБ утекают за границу.

Стране угрожает страшная осень.

Марио Драги был очень нескромен. «Передача финансово-кредитной политики ни при каких обстоятельствах не трудилась лучше, чем на данный момент», — хвастался президент Европейского центробанка (ЕЦБ) на первой пресс-конференции по окончании летнего перерыва.

Менее чем спустя семь дней итальянцу было нужно оправдываться. Как назло, эти Банка Италии говорят о том, что очень привлекательную финансово-кредитную политику, возможно, не так легко перенести на экономику, как хотелось бы центральным банкам.

В недавнем ежемесячном отчете, Банк Италии установил новый отрицательный рекорд.

Итальянские банки смогут обрушить финансы ЕС

ИноСМИ01.08.2016Итальянские банки: новая угроза евро

ИноСМИ13.07.2016

Затем обязательства по отношению к совокупности евро (так именуемому балансу Target2) в августе выросли более чем на 10%, до 327 миллиардов евро. Это превышает прошлый рекорд, что было нужно опубликовать центральному банку в разгар кризиса евро в августе 2012 года.

Программа приобретения облигаций ЕЦБ не работает

Один из наибольших споров последних лет возвращается. Все трансграничные платежи в зоне евро осуществляются через совокупность Target2. В случае если банки страны приобретают больше денег, чем передают в другие страны, появляются целевые долговые обязательства.

В случае если же банки переводят за границу больше денег, чем приобретают, то целевые долговые обязательства появляются в балансе центробанка.

«Рекордно большой уровень баланса Target2 в Италии — верный показатель того, что количественное смягчение (QE) не работает», — говорит Фабио Бальбони, экономист HSBC в Лондоне. В действительности, многомиллиардная программа приобретения облигаций ЕЦБ (сокращенно QE) должна была содействовать выравниванию дисбаланса в зоне евро.

Но все случилось именно напротив. С момента запуска программы QE в марте 2015 года баланс Target2 опять существенно увеличился. «Огромные средства, каковые появляются посредством программы приобретения облигаций, не содействуют росту Италии, деньги идут за границу», — говорит Бальбони.

Наряду с этим, Италии безотлагательно нужен рост. Согласно данным недавнего изучения, совершённого Deutsche Bank, Италия есть единственной обедневшей страной территории евро с 1999 года, в соответствии с количеству экономического производства на одного человека.

Кроме того Португалия и Греция по окончании учреждения территории евро могут похвалиться маленьким приростом. И существует мало шансов на резкий поворот в итальянской экономике.

Особенно это отразилось на рынке труда. Уровень безработицы в Италии (11,4%) не самый большой в зоне евро.

Однако, безработица среди молодежи образовывает 39,2%. Таковой громадной отличия нет ни в одной второй европейской стране. «Молодежь в Италии наказывают больше всего», — говорит Марко Стринга из Deutsche Bank.

Италия делается политической тайной

В том, что касается территории евро, экономисты Deutsche Bank не через чур оптимистичны. Но, согласно их точке зрения, возможности для Италии особенно мрачные. «Италия известна собственной политической нестабильностью, но того, что мы переживаем на данный момент, еще ни при каких обстоятельствах не было», — говорит Стринга.

Страна делается политической тайной.

Больше всего экономистов тревожат две вещи: страшная зависимость между проблемными банками и ослабевающим страной, и грядущий референдум в ноябре. Глава правительства Италии Маттео Ренци желает совершить голосование (и в обязательном порядке на бумаге), для реструкуризации Сената.

Потому, что он связал собственную политическую судьбу с итогами этих выборов, косвенно, референдум стал голосованием за самого Ренци. Он знает, что его поддерживает более трети населения, но этого не хватает, для получения большинства.

Последние опросы говорят о том, что лагерь тех, кто планирует голосовать против, мало в первых рядах.

Согласно точки зрения Стринга из Deutsche Bank, наибольшим политическим риском для территории евро есть вовсе не политически парализованная Испания либо грядущие выборы во Германии и Франции, а ее референдум и Италия. Он не единственный, кто так оценивает обстановку.

Во вторник рейтинговое агентство Fitch предотвратило о вероятных последствиях запланированного референдума: «Все политические потрясения либо трудности в банках, каковые распространяются на сектор настоящей экономики, смогут оказать негативное влияние на рейтинг, что мы присвоим Италии».

Время Италии на исходе

Референдум касается всего денежного мира. Суть понятен: время Италии на исходе. В случае если в скором будущем Рим не сможет осуществить радикальные перемены, то одна из государств-основателей ЕС станет одним из самых громадных рисков для него.

Согласно точки зрения аналитиков Morgan Stanley, каковые занимаются детальным изучением плебисцита, удач ожидать не следует. Специалисты оценивают возможность того, что Ренци со своим референдумом выйдет из затруднительного положения, всего лишь в 35%.

После этого возможно покажется переходное правительство, быть может, кроме того во главе с Ренци, но оно кроме этого будет намеренно затягивать процесс реформ.

Но беспокойство у аналитиков вызывает второй сценарий, в котором Ренци со своим референдумом с треском проваливается, и, в довершение, запланированные выборы приносят победу популистскому перемещению «Пять звезд», выступающему против европейского курса. Не смотря на то, что специалисты не уверены в том, что Италия выйдет из территории евро.

Но очень высок риск того, что затем будут отменены реформы, и долг увеличится.

Дабы восстановиться, стране нужен недорогой евро. В соответствии с расчетам Morgan Stanley, по отношению к честной цене для страны, в Италии евро переоценен приблизительно на 15%.

Еще более невыгодна территория евро лишь для Греции: «Рынки недооценивают огромные риски для акций и итальянских облигаций».

По крайней мере, об облигациях денежные рынки на данный момент смогут не тревожиться. По причине того, что программа приобретения облигаций ЕЦБ гарантирует, что цена ценных бумаг быстро не упадет.

Это обещание выполнит Драги.

Нестабильность экономики Италии может принести хаос в ЕС (новости)


Вы прочитали статью, но не прочитали журнал…

Метки:

Читайте также: