Как инвестировать в мире с закрытыми границами — «экономика»
Инвесторы, как астрологи либо антропологи, надеются на интеллектуальные модели, чтобы выяснить сложную вселенную, определиться с первостепенными ответами, установить приоритеты для будущих изучений. Но всё чаще необыкновенные события вынуждают нас переоценивать всё, что, как мы полагали, мы прекрасно знаем.
Это возможно чёрная дыра. Это возможно необычная окаменелость.
Либо это возможно политическая встряска — референдум о Брексите в Англии либо избрание Дональда Трампа аммериканским президентом.
Саммит БРИКС обуждает инвестиции
Folha18.10.2016Киргизия сохраняет надежду на китайские инвестиции
семь дней06.07.2016Инвестиции и «правосеки»
Версии.com22.07.2015По мере того как сегодняшний бурный год подходит к концу, испытывающие головокружение глобальные рынки ставят новые рекорды. Но это не должно отвлекать инвесторов.
В 2017 году им нужно будет переоценить работу мировой экономики, и соответствующим образом откалибровать оценку всех облигаций и акций, представленных на рынке, поскольку кроме того в случае если часть рыночных фундаментальных факторов осталась неизменной, многие другие очевидно изменились.
в течении, как минимум, двух десятилетий большая часть инвесторов соглашалось с консенсусным мнением политологов и экономистов о том, что мир делается меньше, наряду с этим степень его интегрированности растёт. Благодаря Индии и подъёму Китая, треть населения планеты неожиданно превратилась в потребителей и работников мировой экономики.
А новые разработки обеспечили недорогую сообщение, передовую робототехнику и возрастающие возможности анализа данных, разрешающие компаниям уменьшать количества товарных запасов и лучше интегрировать цепочки поставок.
Тем временем, политические фавориты неспешно создавали торговые режимы и регулирование, каковые помогали ликвидировать таможенные пошлины, упрощать пересечение границ, открывать привлекательные новые рынки. Хорошими были компании, каковые пробовали воспользоваться этими новыми возможностями, наряду с этим инвесторы искали акции тех компаний, каковые смотрелись в этом смысле самые перспективными.
Согласно данным Глобальной торговой организации, с 1995 года количества коммерческих услуг и экспорта товаров в мире четырехкратно увеличились. В то время, когда по окончании экономического кризиса 2008 года количества интернациональной торговли начали падать, большая часть политиков, опираясь именно на эти прошлые тенденции, сделали вывод, что вернуть экономический подьем окажут помощь новые торговые соглашения.
В частности, администрация аммериканского президента Б. Обамы задумала создать огромную территорию свободной торговли, включающую Европы и страны Азии. Благодаря двум большим торговым соглашения, к заключению которых она стремилась (Транс-Тихоокеанское партнёрство с 12 государствами, и Трансатлантическое торговое и инвестиционное партнёрство), США были бы в центре интегрированного рынка, объединяющего две три мировой экономики.
Но эти надежды угасли, в то время, когда популистские перемещения в государствах Запада, опирающиеся на народное недовольство зарождающимся мировым порядком, добились успеха на выборах. С того времени как радикальная, выступающая против истеблишмента партия «Сириза» победила в Греции два годом ранее, избирателям, думается, всё больше нравится мысль национальных кабинетов министров, противостоящих наднациональным и многосторонним организациям, подобным Еврокомиссии и МВФ.
Референдум о Брексите многие наблюдатели также интерпретируют как попытку восстановления контроля над национальными границами. Что касается обстоятельств, каковые стали причиной победе Трампа, то историки будут спорить об этом кроме того по окончании окончания его президентского срока, но уже на данный момент ясно, что многие из его приверженцев совершенно верно кроме этого желают, дабы Америка закрыла двери, пополнила начала и закрома надеяться на себя, а не на зарубежных друзей.
В совокупности все эти политические события (и уверенная поступь сил, выступающих против истеблишмента, во Германии и Франции, где выборы состоятся в наступающем году) будут сдерживать предстоящую глобальную экономическую и политическую интеграцию, по крайней мере, в кратковременной возможности. Страны мира будут сейчас избегать больших торговых соглашений, а их рвение к интернациональной гармонизации внутреннего регулирования ослабнет.
Компании, трудящиеся на интернациональных рынках, столкнутся скоро с ростом издержек, по причине того, что перемещать товары через границы и нанимать зарубежных работников станет всё тяжелее; инвесторы, вложившиеся в эти компании, смогут ожидать понижения доходности.
Кроме того умеренная стычка Соединенными Штатами и Мексикой по вопросам торговли может обойтись очень дорого, к примеру, автопроизводителям, по причине того, что на данный момент на протяжении производственного процесса кое-какие из автокомпонентов пересекают американскую границу восемь раз. И в случае если Boeing ещё не занялся наведением порядка в собственной огромной глобальной цепочке поставок, созданной для выпуска самолётов Dreamliner, на данный момент он, возможно, торопится сделать это как возможно скорее.
Избиратели желают сократить интернациональное передвижение товаров, людей и услуг, соответственно, компаниям нужно будет перейти к новой модели бизнеса, которая предполагает создание дублирующих структур в государств. В это же время, инвесторам нужно будет искать акции таких компаний, которым чтобы получить прибыль требуется минимальное пересечение границ, либо же таких, каковые смогут генерировать прибыль, кроме того не обращая внимания на рост протекционистских препятствий.
В итоге, рынки будут премировать те компании, каковые способны спорить с властями и лавировать в условиях противоречивого регулирования, вместо тех, каковые способны повышать производительность и открывать новые рынки.
Но, эта новая модель не сможет проигнорировать серьёзные силы, на каковые опиралась ветхая модель, первым делом, технологических инноваций и силы глобализации: протест избирателей их не остановит. В современной глобальной экономике очередной значимый скачок в производительности будет сделан компаниями, занятыми анализом информации о производственных цепочках и потребителях в больших масштабах.
Компании, у которых это будет прекрасно получаться, смогут создавать товары лучше и по более низкой цене. Но, они добьются важных удач, лишь в случае если смогут сравнивать данные в юрисдикциях и разных странах.
Одновременно с этим, непоколебимая логика развития Интернета, и робототехники, повышающей производительность, и разделения труда, которое в первый раз обрисовал ещё Адам Смит, будет заставлять правительства сотрудничать.
Умные инвесторы будут искать компании, талантливые выстоять в условиях нынешнего популистского бунта против глобализации и наряду с этим воспользоваться новыми экономическими и технологическими тенденциями. Они будут применять более сложные способы анализа, подходящие для нынешних более сложных времён.
Но, как хорошие астрологи либо антропологи, успешные инвесторы сумеют распознать верные модели в море противоречивых данных.
Кристофер Смарт — научный сотрудник Центра бизнеса Моссавара-Рахмани в гарвардском университете управления имени Кеннеди. Он был особым советником президента по интернациональной экономике, торговле и инвестициям (в 2013-2015 году) и помощником советника главы МинФина по Евразии и Европе (в 2009-2013 году).
Он кроме этого — научный сотрудник в Chatham House.
Безработных не выпустят из России / Закрытые границы РФ / Новый долг
